三一重工、中集集团、中国中车、浙江鼎力、先导智能、晶盛机电、海油工程、天奇股份

  杰克股份、弘亚数控、恒立液压、伊之密、康尼机电、荣泰健康、杰瑞股份、黄河旋风、科恒股份、中曼石油、台海核电、华东重机、徐工机械、建设机械、海天国际、中国通号本周指数：

  沪深300指数下跌10.1%，机械行业指数下降6.6%本周专题：机械板块股票质押现况分析机械板块股权质押平仓风险整体可控。在所有突破过滤线的个股中，突破平仓线的个股数量比例仅是略有上浮，说明整体经营状况出现明显恶化的公司占比仍有限。我们大家都认为，机械板块上市公司股权质押融资交易整体仍处于风险可控的状态，8成的股权质押融资价格波动尚未触及警戒线成存在较高风险。

  须谨慎关注已达到平仓线/警戒线个股。我们对比了目前已达到平仓线/警戒线个股与尚未达到过滤线的个股两周以来的涨跌幅，发现达到平仓线个股区间累计跌幅达到了-17.09%，达到警戒线%，后者跌幅更深的原因可能为面临平仓风险的公司往往会主动采取补充质押、大股东增持、股份回购甚至停牌等措施。而离平仓线/警戒线尚有较大距离的个股累计跌幅仅为-12.94%。

  挖掘机1月销量超1万台、同比增长135%基本符合预期，我们预计Q1增速预计有望达到25%，主要需求仍为设备更新周期到来、基建开工量保持高位和大宗商品采掘需求旺盛。目前国产设备市占率已超52%、Top4超45%，小松提价或影响其市占率，核心液压部件供应紧张的背景下龙头公司将获得优先供应、龙头三一重工有望超25%市占率，国产设备厂家规模扩大后有望由此提高毛利率和盈利能力。泵车库存出清，泵送服务费稳中有升，环保严查排放不达标的搅拌车，多方面看18年混凝土机械板块仍将迎来火爆的需求。高端液压件等核心部件面临缺货，国产液压件厂家将迎来量价齐升的局面、产能释放后将实现新产品快速扩张和。另外，高空作业平台领域龙头优势显著，国内和全球市场均将取得不断突破。重点推荐：三一重工、恒立液压、浙江鼎力，关注徐工机械。新能源汽车：

  据我们统计，主流动力锂电池厂商扩累计产能规划预计将达到88.6GWH，同比2017年增速约为20%。重视锂电池龙头产业链、资源回收和轻量化三大方向。（1）着重关注具有龙头背书的锂电池生产设备未来锂电池行业的集中度将进一步提升，目前国产设备在前段、中段、后段等方面均有世界级的竞争力。重点标的：先导智能、科恒股份、赢合科技，其他受益标的包括：璞泰来、星云股份、今天国际等。（2）资源稀缺的背景下电池回收有望实现重大进展：锂电池回收对镍锰钴等重要金属的平均回收率高达9成左右，锂电大数据预测2018年首批动力锂电池报废期到来，到2020年中国锂电池回收市场规模将突破100亿。重点标的：天奇股份。（3）汽车轻量化在新能源车上需求尤其明显：我们看好轻合金和高强塑料、复合材料的应用，国产设备近年来陆续取得进展，不断获得上汽、吉利、广汽等主流车企的认可并开展联合研发，重点标的：伊之密和海源机械，关注：海天国际、天华院、泰瑞机器。半导体设备：

  半导体景气度复苏，国内未来总资本预算约600亿元，带动500亿设备投资需求。300mm硅片将成主流投资方向，国产化成为大趋势，设备也将逐步实现国产化，未来有望凭借价格和服务等优势实现进口替代。重点标的：晶盛机电。

  油价上行带动油服行业业绩改善。原油价格从2016年初触底之后，目前已重新突破60美元/桶、并有望长期维持在60美元以上。石油企业盈利逐步恢复，油服产业链在经历漫长寒冬之后也在缓慢复苏。OPEC强力限产下，影响油价最核心的供需关系正在慢慢地走向再平衡，供需差围绕平衡点窄幅波动。美国原油库存在17年4月达到最高点后逐步下降。重点标的：海油工程、中海油服、杰瑞股份。风险提示：

  上游资源品下跌，公司业绩不达预期，基建投资大幅度地下跌，国家新能源政策大调整。1. 本周专题： 机械板块股票质押风险整体可控，须谨慎关注高质押率+突破平仓线个股

  在2017年的全部新增股权质押融资中，有915笔处于尚未解押的状态，相比2016年增加了436笔，同比增幅91.0%。由于机械板块股票数量众多、股权质押融资交易次数庞大，为分析2017年以来机械板块的股权质押情况，我们设定180%过滤线，此外，我们假设质押率为40%。按照以上假设进行过滤，2017年整个申万机械板块共有360笔股权质押跌破了180%的过滤线笔股权质押突破过滤线年突破过滤线的股权质押融资数量仅占机械行业股权质押融资总数的3.5%，而2017年该占比明显提升，突破过滤线个百分点，由此可见，当前时点机械板块股权质押融资质量出现明显下滑，相应的风险水平出现了较为明显的上升。突破警戒线质押数目较快上升，股权质押平仓风险增加。

  在我国整个股权质押市场上，一般以150%-160%设定为股权质押的警戒线%为平仓线。故为了观察机械板块股东进行的股权质押融资情况，我们选取160%作为警戒线%为平仓线笔股权质押融资突破了警戒线，占全部未解押股权质押融资数量的1.3%；仅有1笔股权质押融资突破了平仓线，占全部未解押股权质押融资数量的0.2%。相比之下，当前时点上市公司股权质押融资情况不容乐观，共有188笔股权质押融资突破了警戒线，占全部未解押股权质押融资数量的20.5%，同比上升了19.3个百分点；有53笔交易突破了平仓线，占全部未解押股权质押融资数量的5.8%，同比上升了5.6%个百分点，股权质押平仓风险有所增加。

  从数据中我们大家可以看到，在所有突破过滤线的个股中，突破平仓线的个股数量比例仅是略有上浮，说明整体经营状况出现明显恶化的公司占比仍有限。我们大家都认为，机械板块上市公司股权质押融资交易整体仍处于风险可控的状态，8成的股权质押融资价格波动尚未触及警戒线成存在较高风险。

  尽管这类企业能通过提前回购、补充质押等方式降低平仓风险，但日成交额相较于去年同期一下子就下降，当前时点股票质押成交额均值（最新交易日数据）仅为4513.91万元，中位数仅为2041.64万元，而去年同期分别为7876.00万元、5088.78万元。在利率上升的整体趋势下，流动性下降将导致该类个股（尤其是高质押率个股）的波动率加剧。

  我们对比了目前已达到平仓线/警戒线个股与尚未达到过滤线的个股两周以来的涨跌幅，发现达到平仓线个股区间累计跌幅达到了-17.09%，达到警戒线%，后者跌幅更深的原因可能为面临平仓风险的公司往往会主动采取补充质押、大股东增持、股份回购甚至停牌等措施。而离平仓线/警戒线尚有较大距离的个股累计跌幅为-12.94%，表现明显优于达到平仓线/警戒线个股，这就印证目前板块股票质押的整体风险仍处在可控区间。

  本周沪深300指数下跌10.1%，机械行业指数下降6.6%，国防军工行业指数下跌10.6%。机械板块的子板块中，涨幅最大是其他通用机械，涨幅为0.00%。

  根据工程机械协会挖掘机分会的2018年1月挖掘机销量公布：总销量10,687台、同比增长135%。其中，大挖1,745台、同比增长216%；中挖(20t~30t)2,371台、同比增长209%；小挖5,431台、同比增长107%。

  由于1月中旬的全国性大雪的影响，当月销量实际上呈“前高后低”的局面。2月份受到春节的影响开工时间缩减，我们预测2018年一季度挖机销量增速15~25%，2018~2019年考虑到进出口数据差异的国内销售量预计为17万和18万台。叠加了更新周期和基建投资提高的需求，未来需求仍将十分强劲。小挖在高基数背景下增速相对放缓，但未来一年中挖的液压阀缺货局面难以扭转，因此整体销量增速有可能放缓，9~13t小挖的销量有望持续提升。

  主流企业销售情况：三一2,333台、市占率21%；徐挖1,126台、市占率10.5%略有提高；柳工819台、市占率提高至7.7%；国产挖机四强三一+徐挖+柳工+临工市占率超45%；卡特彼勒1,560台、市占率14.6%；斗山+现代11.7%、较上一上年度的11.38%略有提升；日系从2017年全年20.84%降低至1月的19.7%。

  从销售数据可见，国内市场中小挖的国产市占率提升幅度明显高于大挖。在液压件缺货的背景下，市占率高的企业有可能获得稳定供货，市占率有进一步提升的可能。同时经历行业大周期后，国产设备不断侵蚀日系和韩系的市场占有率，在近期小松提出涨价的背景下，国产设备通过保价换份额的概率更大，通过扩大规模效应提高毛利率、将更有效提高盈利能力。综上我们预测三一重工的市占率将超25%。

  另外，1月挖掘机出口1,137台（另有港澳台销售3台）、同比增长90%，占当月销售比10.6%，2015~2016年全年出口占比10.2%和10.4%为历史峰值，未来出口有望成为长期增长动力。

  3.1.1. 需求来源：基建开工量大、更新周期带来强支撑，环保核查锦上添花

  2016年以来，大宗商品和主要原材料的价格在持续上涨后稳定在较高位置，大多数表现是黑色系的煤炭与铁矿石、石料、水泥、有色金属、锂电池原料等，由此带动采矿企业的产能扩张。

  另一方面，2015年以来国内爆破物的管制加严，导致大量爆破工作量由大型挖掘机+重型破碎锤完成，因此大量露天开采的各类矿山装备和大型挖掘机需求将持续高增长。

  因此，大型挖掘机的需求与大宗商品的价值、全球经济周期紧密相关，受到爆破物管制的影响，但与国内基建投资的关联度较小，因此大挖的需求将保持持续高增长。

  经过研究，我们下调了翻新系数，该数据对新机销售影响不大；另外，我们测算的实际保有量变化和行业协会存在一定的偏差，这其中与设备淘汰周期、新机实际的需求等数据存在一定的偏差，我们的预测数据可以作为行业协会数据的一个补充。

  经营状况大幅改善，2017年净利润20.3~21.1亿元、同比增长898%至937%。其中2017Q1~3收入281.59亿，同比增长70.77%；归母净利润18.03亿，同比增长932.56%；总体毛利率29.86%、净利率6.61%；经营性现金流58.94亿，同比增长279.2%，存货周转率和应收账款周转率都有明显改善，资产结构优化。公司三大主业齐头并进，挖掘机销量连续七年蝉联榜首，市占率逐步提升；混凝土机械毛利率行业领先，泵车业务全球领先，市占率高达40%，混凝土机械库存基本出清，进入快速复苏阶段；起重机业务领域汽车起重机最为亮眼，与徐工中联三分天下，市占率约20%，其中履带起重机的市占率超过40%。公司作为国内挖掘及混凝土机械的龙头，已在本轮复苏中率先且显著受益，未来出海和军工更值得期待。（3）工程机械最后一块蛋糕：国内高空作业平台领域处于市场加快速度进行发展期，国内需求量开始上涨强劲+全球大市场突破，将带来有突出贡献的公司持续高增长。

  目前国内租赁商的总体盈利情况优异、市场培育顺利带来市场普及率快速提升，这一过程中有突出贡献的公司的销量和品牌价值提升明显。而欧美经济复苏背景下，高空作业平台的保有量逐年提升，而海外龙头的销售业绩下滑也表明技术差距在缩小、国产设备机会更大。重点推荐浙江鼎力：

  根据我们测算，国内17年新增添的设备约1.4万台、增速约55%，公司保持1/3市占率，核心产品剪叉平台故障率已十分接近JLG和Genie两大巨头，臂式平台也在不断改良。公司的客户粘度十分高、重复购买比例高，未来优质客户的成长将对公司长期发展有利。全球市场方面，公司先后通过参股Magni和CMEC实现了对欧美两大市场的租赁商，还在较早前实现了对日本的销售，由此全面布局美欧日全球三大市场，2016年这三个市场保有量分别超过60万台、30万台和15万台，将是公司未来重要销售市场。我们预测17年公司出口占比65%、未来将超70%，其中美国市场占40~50%、欧洲20~25%，17~19年出口有望保持70%、60%、50%增长，成为最强劲增长动力。我们大家都认为国内的行业需求回暖可以至少延续到2018年中，后续需要结合政府投资行为、“一带一路”建设进度等因素继续观察。着重关注：三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械、艾迪精密、柳工

  。全球活跃钻机数量2016年后跟随油价反弹，随后在阶段高位震荡，北美钻机数量的走势和全球基本同步，贡献了几乎所有的增量。最近一波油价上涨没有导致钻机数量进一步增加，可能的原因包括：美国资本要求页岩油厂商提高分红，压缩资本开支；低油价不符合美国国家战略，美国通过减缓钻机数量增长进而推升油价。

  2018年伊始，比亚迪订单将陆续落地，预计年内扩产10GWh，行业投资热情重燃。

  比亚迪在2017年12月28日的公告中明确了2018年将扩产10GWh。随后今天国际公告与青海比亚迪的合同、总额达9750万元。由此我们预计该合同对应约4~5GWh的投资量。按照施工与交付周期，设备最晚在4~5月份出厂发货、6月份一定得安装到位。因此大部分设备招标合同应当在1月份完成，近期主流国产设备厂家将陆续拿到订单。CATL的招股书明确了未来三年扩产24GWh的产能，预计2018~2020年的年扩产为8GWh，另外上汽时代第一期规划产能18GWh有望在2018年投资6~8GWh。若CATL希望在年底实现达产，近期也将开启招标才能确保设备在5~6月份安装到位。由此可见，

  我们持续推荐的先导智能（联合电新覆盖）、科恒股份、赢合科技等公司经过一番调整已经具备一定的安全边际、2018年估值大多数在20倍PE左右，其他着重关注的标的包括：璞泰来（联合电新覆盖）、星云股份、今天国际等。

  3.5. 轨交：铁总本周招标378台机车，略超市场期待，期待全年招标超预期表现

  铁总本周招标378台机车，这是2018年以来首次大规模机车招标。内容有：160km/h（6轴7200kW）交流传动客运电力机车36台，交流传动八轴9600kW货运电力机车143台，交流传动六轴7200kW货运电力机车149台，4400马力交流传动调车内燃机车50台。这一计划略超此前铁总机车装备会议公布的目标。

  这两周受铁总机车装备总投资额下降等传闻影响，轨交板块出现连续下跌。我们产业跟踪到铁总装备会议结束，2018年初步决定的投资规划为：机车360台，客车300辆，货车30000辆，动车320组复兴号，20余组城际列车，动力集中车30组。其中盈利能力差的机车、货车较2017年分别削减了近40%，客车变化不大，盈利能力高的动车组与2017年相比略有提升，而动力集中动车组系2018年新产品，首次供货。

  值得强调的是，会议内容里没有包括动车组大量进入三、四、五级修的零部件供应采购。所以实际贡献被低估。

  我们的看法是：首先，铁总本年度由于存在较为艰巨的降负债、去杠杆任务，某些特定的程度上压抑了资本开支需求。市场有观点认为这次大会为十三五未来三年都奠定了基调，我们大家都认为不宜过分解读，因为铁总投资最终需要与铁路服务实际的需求匹配，2018年高铁客座率在车辆仅为320列的情况下已超过75%这一加密节点，设备的不足将为铁路运营带来极大压力。其次，铁总年初制定的是最低需求，此前2013、2014、2016年普遍有年中追加投资的现象。

  另一方面，此次真正大幅度地下跌的是机/货业务，而轨交行业上市公司业务与之相关度很低，大部分为高铁相关公司。对于中车而言，动车组盈利能力很强，这又可以从中车公布的四方、长客、唐客、时代电气等公司的净利率看出来，可能达到10个百分点以上。简单测算来看，动车组业务在中车收入的比例约为30%-35%，但在利润中的占比可能达到70%。而对于高铁业务，风物长宜放眼量，压抑投资带来的运力需求与供给矛盾最终将转化为动车组需求的再次提升。

  此前我们所推荐的中车、康尼，应该说中车产能优化、盈利能力提升的逻辑未遭破坏，在考虑到机/货下降较快的情况下我们仍判断18-19年公司利润增速分别为13.23%、24.28%。而康尼动车组相关业务仅占到整体业务的15%，且由于市占率提升较快、在手订单充足，几乎不受影响，此前受轨交及电子行业拖累调整至2018年估值仅19倍左右，建议把握市场超跌带来的绝佳配置机会。

  4.2. 新能源汽车：1月乘用车销量同增400%，18年首批推荐目录发布！

  根据中汽协和乘联会数据，新能源汽车12月销量16.3万辆、同比增速56.8%，全年累计销售77.7万辆。2018年1月新能源乘用车销量为3万辆，同比增速400%。

  《新能源汽车推广应用推荐车型目录》进入了每月一批的有序发布阶段，2018年首批推荐目录共包含118款车型，其中客车55款、专用车29款、乘用车34款。

  WIT、布伦特原油期货结算价格分别收于59.20、62.79美元/桶，环比上周分别下跌9.55%、8.44%。本周（截至2月9日）美国石油钻井平台总数增加29个，其中原油增加26个、天然气增加3个。

  航运及造船：BDI环比上周上涨2.74%，12月累计造船完工量同增20.84%

  4.8. 别的设备：12月金属集装箱产量同增7.5%，12月金属切削机床同降12.4%

  根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2018年1月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品10687台，同比涨幅135.0%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）9547台，同比涨幅141.9%。出口销量1137台，同比涨幅89.5%。

  （2）康明斯2017年业绩达历史上最新的记录，全年出售的收益达204亿美元（来源：中国工程机械商贸网）

  康明斯公司（纽约证交所代码：CMI）于当地时间2月6日公布了2017年四季度及全年业绩表现。得益于卡车、工程机械及矿用市场的强劲需求，四季度出售的收益达55亿美元，北美与国际市场同比均实现22%的增长。

  2017康明斯全年出售的收益为204亿美元，同比增长17%。北美市场与国际市场出售的收益分别提高15%及19%。2017年，机动工业车辆共出口125730台，占总销量25.31%。其中电动步行式仓储叉车出口61940台，占出口总量49.27%；内燃平衡重式叉车共出口51920台，占出口总量41.30%。

  2017年康明斯实现息税前收益24亿美元，息税前收益率是12%，如果扣除税收改革下费用支出因素，则息税前收益率是12.2%。较2016年（息税前利润20亿美元，息税前利润率11.4%）增长明显。2017全年净收入为9.99亿美元（摊薄每股盈利5.97美元）。2016年全年净收入为14亿美元，摊薄每股盈利8.23美元。若除去税收改革下7.77亿美元的费用支出，全年净收入为18亿美元（摊薄每股盈利10.62美元），全年税率24.5%。

  （3）北方股份获10台NTE240、10台TR100超级出口大单（来源：慧聪工程机械网）

  近期，北方股份与奥信科技联合中标蒙古TTJV公司矿车采购项目，获得全部10台NTE240电动轮矿车、10台TR100矿车超级出口大单，为企业成立30周年献上了一份厚礼。10台TR100矿车在合同签订后已顺利交付用户。10台NTE240电动轮矿车中的首批4台将于2018年2月初交付用户。

  奥信科技是中国北方工业公司旗下的专业矿山爆破公司，此次与北方股份联手中标，实现了矿山运输与矿山爆破业务的互为延伸、纵向拓展，通过产业链集成的方式为用户更好的提供一体化解决方案，同时有力推动了兵器工业集团系统内的产业链合同，实现强强联合拓市场。

  据悉，此次合同中的所有矿车将用于位于蒙古的世界最大煤矿之一——ETT煤矿，该矿山已探明焦煤储量约64亿吨，极具开发潜力。随着矿山开发的进一步深入，项目方还将投入到正常的使用中更大的大型矿车。

  2018年铁路装备资本预算减少至800亿元，中国铁路总公司(以下简称“中铁总”)在未来采购动车组、机车、普通客车等车型的数量会促进下降。2月8日中铁总人士对《中国经营报》记者透露了上述消息。

  据上述中铁总人士透露，2017年中铁总固定资产投资完成8010亿元，其中铁路装备投资完成1000亿元左右，也就是说，2018年的计划用于装备的投资同比减少20%。铁路装备投资就是机车车辆投资，全国铁路固定资产投资即由装备投资和基本建设投资组成。装备投资是用作购买和维护机车车辆的费用，基本建设投资用作建设铁路新线，该数据是衡量铁路年度建设任务完成情况的重要依据。

  中铁总人士称，2018年全国铁路固定资产投资安排7320亿元，较2017年减少680亿元，同比减少8.5%，近4年来首次低于8000亿元大关。如果装备资本预算安排800亿元，那么基本建设投资对应为6520亿元。“所以，装备投资同步固定资产投资减少而减少是正常现象。”他说。

  （2）总投资333亿，北京至雄安高铁即将开工（来源：中国工程机械商贸网）

  近日，中国铁路设计集团发布了新建北京至雄安新区城际铁路环境影响报告书全文，详细披露了京雄城际的设站、走向及相关路网建设等。该条线月初开工（含施工准备期），2020年2月结束，建设总工期为两年。线路建成后，雄安站将成为雄安新区路网性主客站、地面综合交通枢纽，主要服务新区中长途客流，实现新区与全国高铁网紧密联系。

  报告书提到，新建北京至雄安新区城际铁路为客运专线，位于北京市和河北省境内，线路北起北京枢纽李营线路所(含)至雄安站(含)，线亿元。未来京雄城际主要分3段：北京西-李营段、李营-新机场段、新机场-雄安段。李营至新机场段设计速度目标值250公里/小时；新机场至雄安新区段设计速度目标值350公里/小时。

  线路建成后，雄安站将成为雄安新区路网性主客站、地面综合交通枢纽，主要服务新区中长途客流，实现新区与全国高铁网紧密联系。京雄城际铁路沿线涉及北京市大兴区，河北省廊坊市的固安县、永清县、霸州市，雄安新区。全线设黄村站、新机场站、固安东站、霸州北站、雄安站五座车站。其中，新建车站3座，分别是固安东站、霸州北站、雄安站。

  （3）武西高铁将于2019年开工建设，沿江高铁等5条线路纳入国家规划（来源：中国工程机械商贸网）

  积极推动规划建设武汉至杭州高铁，争取沿江高铁、武汉至福州、武汉至青岛、武汉至贵阳高铁纳入国家相关规划，2019年开工建设武西客专武汉直通线项目（含新汉阳站）。

  线路：武杭高铁是沟通华西、华中和华东、长三角城市群的重要通道。黄冈至黄梅段（黄黄高速）铁路属于武杭高速铁路通道其中的一段，北起黄冈，途经浠水、蕲春、武穴至终点黄梅。

  武杭高铁已确定在湖北设6个站，分别是：武汉站、黄冈东站、浠水南站、蕲春南站、武穴北站、黄梅南站。黄黄高铁在蕲春境内30.25公里，经横车、彭思、管窑、赤东四个乡镇21个村，跨越李时珍医药工业园区、县经济开发区两个开发区。

  进展：黄冈至黄梅段（黄黄高速）铁路已于2017年12月底开工建设，项目总投资170亿元。建成时间：预计2020年建成投入运营。

  （1）多家车企1月销售开门红，新能源车销量同比增400%（来源：证券时报）

  乘联会2月8日发布的多个方面数据显示，1月的广义乘用车合计销量为227.24万辆，同比增长7.1%。其中，1月新能源车销量继续走强，达3万辆，同比增长超400%。

  吉利汽车今年1月销量创历史上最新的记录，达15.51万辆，同比增长51%，并达到公司2018年全年销量目标158万辆的10%。上汽荣威1月销量近5万辆，同比增长超57%，由此强力带动上汽乘用车（自主品牌平台）整体销量升至7.3万辆，同比增长88%。广汽集团1月产销多个方面数据显示，公司合计销售汽车21.02万辆，同比增长25.11%。另据比亚迪官微数据，2018年1月，比亚迪全系销量达4.22万辆，同比增47%。

  2月5日，国轩高科与大运汽车签订7.5亿元新能源物流车的动力电池系统采购合同。这是继江淮、北汽订单后，国轩高科在2018年新获新能源物流车动力电池的又一大单。根据国轩高科发布了重要的公告显示，双方签订的战略合作协议自2018年元月开始，为期3年整。在2018年12月底前，大运汽车将向国轩高科采购纯电动物流车电池组约6000套，合同金额约合人民币7.5亿元。

  新能源物流车主要使用在于邮政、快递、电商和商超配送等短途城市物流配送市场，近几年来，我国快递业务量从始至终保持快速地增长。在政策的接力推动和市场的刚需拉动下，新能源物流车已成为产业链中最具爆发力的细致划分领域之一。大运汽车股份有限公司是一个集商用车研发、生产、销售、服务为一体的汽车生产企业，凭借在商用汽车领域多年积累的研发与制造技术，成功开发纯电动重卡、中卡、轻卡、微卡、客车全系列新产品，并实现大批量销售。2017年，大运纯电动卡车销量位居行业第三。

  2017年国轩高科已和大运汽车达成良好合作伙伴关系并批量供货。国轩高科称，随着合肥国轩2017年新建产能的释放，公司2018年动力电池产品的交付能力得到充分保障，同时经过多年的积累，合肥国轩在资金、人员、技术、售后保障等方面也具备履行协议的能力。

  （3）孚能科技获50亿投资，今年或成电池企业“分水岭”（来源：高工锂电）

  2月7日，孚能科技宣布实现C轮融资50亿元人民币，投资方包括中国风投基金、国新国信东吴海外基金、兴业银行、东兴资本等。据了解，这是2017年以来动力电池行业单笔最高融资。孚能科技CFO陈晓罡表示，在2018年至2020年这重要的三年时间里，资金也是动力电池公司发展的重要支撑。

  当然，在资金之外，动力电池行业的优胜劣汰已然开始。陈晓罡认为，未来三年将是动力电池发展的一个爆发期，并且，2018年也将成为磷酸铁锂电池与三元锂电池更替的分水岭，新能源汽车已确定进入“三元锂电池时代”。

  据了解，孚能科技于2009年在江西赣州成立，致力于新材料、新型储能系统及新能源汽车动力电池系统领域开发与生产。2010年，孚能科技实现了新能源汽车锂离子动力电池产业化，年产能从当年的150兆瓦时发展接近5GWh，成为中国新能源车用动力电池的主要制造企业之一。根据规划，到2020年孚能科技将形成40GWh年产能的动力电池生产基地。

  日前，工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2018年第1批)》，共包括59户企业的118个车型。其中，新能源乘用车34款，占比29%、新能源客车55款，占比47%、新能源专用车29款，占比24%。纯电动车型106款，插电式混动车型9款、燃料电池车型2款。

  高工锂电梳理发现，作为2018年的第1批推荐目录，入围车型数量和配套电池企业同比2017年明显减少，但新车型的续航能力和搭载电池的系统单位体积内的包含的能量也得到明显提升。

  在入围的34款新能源乘用车车型中，纯电动车型有27款，以微型车和紧凑型为主，插电式混动车型有7款，以SUV为主。其中，搭载三元电池的车型有31款，磷酸铁锂电池车型2款，还有一款未注明电池类型。从电池系统单位体积内的包含的能量来看，在27款纯电动车型中，系统能量在120wh/kg以下的车型仅有3款，占比11%；120wh/kg以上的车型达24款，可获得1.1倍补贴，占比达89%。其中系统单位体积内的包含的能量超过140Wh/kg的电池企业有比亚迪、宁德时代、上海捷新、比克电池、多氟多、中航锂电、超威创元、妙盛动力、科易新动力等。从配套的电池企业来看，共有22家电池企业(含PACK企业)为34款乘用车提供配套，宁德时代、比亚迪、振华新能源排名前三。

  2）新能源客车：100%纯电动客车车型可获最高补贴，140wh/kg车型高度集中

  在入围的55款新能源客车车型中，纯电动客车有51款，插电式混合动力客车和燃料电池客车均各2款。其中，搭载磷酸铁锂电池的车型有51款(燃料电池车型同时搭载磷酸铁锂电池)，锰酸锂电池车型有4款，燃料电池车型有2款。

  从单位体积内的包含的能量来看，51款纯电动客车的系统单位体积内的包含的能量都在120wh/kg以上，全部都能获得2017版补贴的1.2倍最高补贴。同时，能量密度达140wh/kg以上的车型有45款，占比达90%，分别由宁德时代(30款)、比亚迪(6款)、国轩高科(4款)、亿纬锂能(45款)、盟固利动力(2款)提供。

  3）新能源专用车：配套电池公司数多，系统单位体积内的包含的能量平均达115wh/kg

  在入围的29款新能源专用车车型中，搭载三元电池的车型有12款(含1款搭载三元电池的燃料电池车型)，搭载磷酸铁锂电池的车型有14款，搭载锰酸锂电池的车型有3款，燃料电池车型有1款。

  从电池系统单位体积内的包含的能量来看，除一款车型的单位体积内的包含的能量在110.75wh/kg以外，剩余27款纯电动专用车的系统单位体积内的包含的能量都在115wh/kg以上，这也是车企和电池企业应对新版补贴标准的结果。

  （1）SUMCO调涨12英寸硅晶圆价格20% 环球晶圆跟进（来源：SEMI大半导体产业网）

  全球最大的硅晶圆生产商之一SUMCO宣布今年将调升12英寸硅晶圆产品价格后，中国台湾的环球晶圆亦将跟进，此举将导致CPU、GPU、DRAM与快闪存储器的生产所带来的成本和价格上升，但在全球挖矿热潮带动下，需求还是大于供应。

  去年11月，韩媒《ETNEWS》报导日商SUMCO将在2018年调升12英寸硅晶圆价格20%，并在2019年会再次调升价格，执行长Hashimoto Mayuki向媒体承认此消息。SUMCO负责全球约60%的硅晶圆供应。而带动硅晶圆价格持续上涨的主因为12英寸300毫米的硅晶圆短缺，此规格的硅晶圆大多数都用在制造处理器、显卡以及存储器(RAM)。SUMCO预估，至2020年时，全球的晶圆需求将增长至每月660万片。

  SUMCO于6日公布2017年全年财报，在硅晶圆需求高于供应情况下，以及12英寸硅晶圆产品价格上扬，合并净销售达2606.27亿日元，较去年同期成长23.3%，合并营业收入为420.85亿日元，大幅增涨199.6%。台湾厂商环球晶圆的董事长徐秀兰本周向股东表示，公司将在今年调升硅晶圆价格20%。

  （2）三星或投资28亿美元在平泽兴建第二座芯片厂（来源：SEMI大半导体产业网）

  三星电子考虑加码投资位于平泽的芯片厂，以因应市场畅旺的半导体需求，业界消息的人偷偷表示可能将兴建第二座厂房。若拍板定案，将是官司缠身的三星集团少东李在熔5日当庭获释之后，公司头一笔重大投资决策。

  根据三星6日发布的电邮声明，这桩投资和“工厂的结构性基础”有关，公司将视市场状况随时调整决策。位于首尔以南70公里的平泽厂是三星最新的半导体工厂，去年7月开始量产。

  韩国媒体FN News引述业界人士和平泽市官员说法报导，三星电子将在本周举行召开管理委员会议，决定是不是兴建第二座芯片厂，并于农历新年后宣布决定。报导指出，总投资额可能约为30万亿韩元（约27.6亿美元）

  （3）2017半导体销售年增21.6%改写年度新高，中国年增18.1%（来源：SEMI大半导体产业网）

  半导体产业协会（SIA）5日公布，2017年12月全球半导体销售额为380亿美元，创下单月销售历史上最新的记录。和前月相比，12月销售额上扬0.8%。和去年同期相比，激增22.5%。2017年第四季半导体销售额为1,140亿美元，为单季新高。和前季相比，销售提高为5.7%；和去年同期相比，提高22.5%。2017年全年半导体销售额年增21.6%至4,122亿美元，改写年度新高。

  2017年各类半导体中，存储器销售额最高达1,240亿美元，成长幅度也最大达61.5%。存储器领域中，DRAM销售大增76.8%，NAND flash也大增47.5%。销售额排名第二和第三的分别是逻辑芯片（1,022亿美元）和micro-ICs（639亿美元）。其他销售增幅较大的半导体，包括整流器（rectifier）成长18.3%、diodes成长16.4%、传感器和制动器成长16.2%。就算不计存储器，2017年半导体的合并销售也提高将近10%。

  从各地区买气看来，2017年12月，美洲销售额年增41.4%，月增2.1%；欧洲年增20.2%，月减1.6%；中国年增18.1%，月增1.0%；亚太/别的地方年增17.4%，月增0.2%；日本年增14.0%，月增0.9%。

  2月5日，民航西北地区管理局向京东集团授牌“陕西省无人机航空物流多式联运创新试点”企业。作为国内首个国家级试点，京东将在陕西全域正式开启无人机在物流领域的规模化商业应用。

  据悉，此次试点，不仅预示着我国对商用无人机的监管进一步放宽，而且试点所提供的海量飞行数据和物流配送样本，也将为我国探索和建立无人机监管的“中国标准”提供技术和实践支撑。此外，本次试点与美国正在进行的无人机试点内容高度相似，实现了与国际同行业的同步接轨。而由国家民航部门、地方政府联合重点企业试点无人机在省域范围内进行物流配送，在全球也尚属首次。

  目前，京东正着手打造干线、支线、末端三级“无人机+通航”的智慧物流体系，致力于制订“无人机+通航”物流配送体系的标准。本次在陕西率先试点无人机物流配送，将为无人机的常态化运营和京东智慧物流系统构建起到关键作用。

  （2）华南地区智能工业发展迅速，机器人应用市场领先全国（来源：OF week机器人网）

  随着国家对机器人及制造业升级的扶持，国内机器人市场持续增长，其中制造大省广东省内需尤为明显，同时广东省也是国内工业机器人品牌比较集中的地区，累积强大的发展动力。据广东省政府统计，中国每5台工业机器人当中，就有一台来自广东地区；2016年全省机器人产量增长更高达45.2%，实际总数超过6万台，令华南一跃成为国内最大工业机器人重镇。展望未来，在中国制造2025、智能制造和先进装备制造业转型升级等政策推动下，预料广东仍是机器人发展的火车头。

  具体而言，广东省政府发展目标定于全年新增应用机器人约2万台，当中在电子信息、食品、医疗、建材和金属等行业，将会优先应用工业自动化，并力争机器人制造业产值达到600亿元人民币 (约90亿美元) 。综合多项利好优势，加上国家大力鼓励发展工业机器人自主品牌，预计华南地区智能工业的前景，将持续蓬勃。

  ABB：2017，过渡之年。2017年，ABB营收预计为36亿欧元，较去年同期增长约7%。其中机器人板块营收约为8.2亿欧元，中国市场机器人销售额约为2.1亿欧元，占ABB机器人销售额约25%。

  安川：3C与新能源汽车领域的新机遇。2017年安川营收约450亿日元，较去年同期增长约20%。其中机器人板块营收约为158亿日元，占整体销售额的35%，其中海外市场约占80%，中国市场占比超过25%，销售额约为40亿日元。

  库卡：中国市场呈现相当乐观的市场需求。2017年库卡营收预计为35亿欧元，较去年同期增长约27%。其中机器人板块营收约为12亿欧元，占整体销售额的38%，其中中国市场占比约为20%，销售额约为6亿欧元。在机器人应用领域方面，汽车领域占比从2016年的46.4%下降至35.4%，而在其他工业领域的应用占比从36.6%上升至45.3%，服务领域占比从17.0%上升至19.3%。

  FANUC：逐步摆脱对苹果的依赖。FANUC于不久前宣布，其2017财年（截至2018年3月）合并净利润预计同比增长41%，达到1802亿日元。此前的预期为1649亿日元。这是本财年第3次上调预期。此外，FANUC首次披露中国单独的销售额，2017年10~12月为549亿日元，同比增至2.4倍，大幅超过整体增速。

  近日，国家科技重大专项及中核集团科技专项“龙舟-CNSC乏燃料运输容器研制”项目原型样机通过验收，这在某种程度上预示着中国核燃料贮存和运输材料实现国产化。据了解，针对全球首台高温气冷堆新燃料元件运输、贮存容器对中子吸收材料筒状结构的需求，该所科研人员还在中国首次实现了中子吸收材料的卷板操作和搅拌摩擦焊接，实现了中子吸收材料由板状结构向筒状结构的突破。目前，华能山东石岛湾核电厂高温气冷堆核电站示范工程新燃料元件运输、贮存容器已郑重进入批量生产阶段，由该所承接容器中子吸收板的供货任务。

  （2）阳江核电2017年上网电量近300亿千瓦时（来源：中国核电信息网）

  2月6日，中国广核集团旗下阳江核电有限公司宣布，2017年，阳江核电全年上网电量达299.6265亿千瓦时，相比2016年增长约38.8%，相当于阳江市2017年全社会用电量的2倍多。与同等规模的煤电相比，相当于减少标煤消耗926万吨、二氧化碳排放2421万吨，相当于造林7万公顷，进一步助力南粤大地“天更蓝 水更清”。

  公营的台湾电力公司５日宣布，已向台“原能会”提出将已停机约600天的核电二厂２号机组重新再启动的申请。台电说，核二厂２号机组已完成大修，该机运转执照于2023年到期，台电按照正常程序向“原能会”提出大修完成再运转的申请。台电强调，2025年非核家园目标不变，核一、核二、核三各厂也将于运转执照到期时如期除役。

  据介绍，核二厂２号机组2016年５月大修后并联发电，随即发生跳机事件，台电随后修复，但因意识形态介入，始终没运转，至今停机超过600天。台湾共建有四个核电厂，其中核四电厂建成后即被封存不用。而核一、核二、核三厂有６台机组，仅有一半在运转。按照估算，如果核二厂２号机组重新再启动，有望增加３％的电力备转容量率。

  根据有关计划，台电核一厂１号机、２号机分别于2018年12月5日、2019年７月15日除役；核二厂１号机、２号机分别于2021年12月27日、2023年３月14日除役；核三厂１号机、２号机分别于2024年７月26日、2025年５月17日除役。

  《天风证券-机械设备周报：机械板块股票质押风险整体可控，须谨慎关注高质押率+突破平仓线个股》对外发布时间：

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